由于醫藥板塊分支眾多，未來醫藥板塊結構性行情仍是主基調。西南證券分析師杜向陽建議重點關注三大主線。第一，未來醫保壓力將成常態，尋找“穿越醫保”品種是關鍵。一方面，尋找自主消費品種比如中藥消費品、自費生物藥，醫美上游產品、部分眼科器械、重磅二類疫苗等。另一方面，藥械企業通過“持續創新+國際化”有望穿越“醫保結界”;第二，疫情后需求復蘇主線，主要包括中藥、醫療服務、CXO、血制品、藥店、創新藥等板塊，中藥板塊持續受益“政策邊際利好+產品提價+國企改革”三重利好，尤其是中藥消費品、中藥獨家基藥品種等具備相對收益;第三，產業鏈自主可控重要性凸顯，尤其是醫藥產業鏈上游，包括生物藥制藥設備及耗材、生命科學產品及服務、影像設備等。

華潤三九(000999)拓展大健康產品線

公司日前與穩健醫療簽訂戰略合作協議，旨在大健康領域展開緊密合作。本次雙方在護理品方面進行深度合作，將通過優勢資源整合，進一步發揮華潤三九的渠道優勢和穩健醫療的產品優勢，提供家庭、辦公室、旅游急救包、運動防護等護理產品，提升連鎖藥店日常護理市場份額，也標志著華潤三九布局護理品零售市場。民生證券指出，公司強大的品牌、渠道、銷售網絡，有利于公司持續提升新老產品的終端觸達率和市占率。同時，公司通過與海內外優質企業的合作，積極拓展中藥和大健康產品線，利用強大的渠道銷售能力賦能新產品，產品盈利形成的現金流反哺公司產品線拓展。整體來看，公司是國內CHC領域品牌+渠道的龍頭企業，核心產品銷量穩步提升，產品線不斷豐富。

楚天科技(300358)成長驅動持續加強

公司擬發行股份購買控股子公司楚天飛云制藥裝備(長沙)有限公司的少數股東49.00%的股權，交易完成后，楚天飛云將成為上市公司的全資子公司。楚天飛云主要生產全自動硬膠囊充填機系列、藥用高純度制氮機系列、膠囊分選拋光機系列、自動真空上料機、吸塵機系列等。民生證券指出，楚天飛云產品能夠基于上市公司銷售和服務的網絡，進一步推廣優勢產品，與上市公司共同開發和維護新的客戶資源，提高市場投入的效率，有效降低銷售成本。收購楚天飛云未來能為上市公司帶來更多業績貢獻。公司作為國內領先的制藥裝備企業，在進口替代和國際化趨勢下，堅持“一縱一橫一平臺”戰略加強制藥工藝前端布局，業績成長驅動力持續加強。

關鍵詞： 醫藥板塊結構性行情 華潤三九 楚天科技 大健康產品